四、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)

(一)按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的階段性，可以劃分為：項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目正式開工前有一個(gè)較長(zhǎng)的預(yù)開發(fā)階段，是由投資者承擔(dān)的，不包括在項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)之中，真正的項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)是從項(xiàng)目動(dòng)工建設(shè)開始計(jì)算的。由于這一階段需要大量資金購(gòu)買工程用地、設(shè)備，且貸款利息也開始計(jì)算成本，因此，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)接近于最大。解決這一風(fēng)險(xiǎn)的途徑之一是與工程承包商簽訂一個(gè)“交鑰匙”工程，使風(fēng)險(xiǎn)及項(xiàng)目控制權(quán)全部落在投資者身上。

項(xiàng)目試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)仍很高的一個(gè)階段，如不能生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品就意味著對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流的分析和預(yù)測(cè)是不正確的。這里引入了“商業(yè)完工”的概念，即在指定的時(shí)間內(nèi)按一定技術(shù)指標(biāo)生產(chǎn)出了合格產(chǎn)量、質(zhì)量和消耗定額之產(chǎn)品。

項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。這是一個(gè)標(biāo)志性的階段，從現(xiàn)在起，項(xiàng)目進(jìn)入正常運(yùn)轉(zhuǎn)，正常情況下也應(yīng)該產(chǎn)生出足夠的現(xiàn)金流支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用償還債務(wù)。

(二)按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)(利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn))、政治風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)。有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資是依靠有效的信用保證結(jié)構(gòu)支撐的，各個(gè)保證結(jié)構(gòu)的參與者能否按照法律條文在需要時(shí)履行其職責(zé)，提供其應(yīng)承擔(dān)的信用保證，就是項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)。

完工風(fēng)險(xiǎn)具體包括：項(xiàng)目建設(shè)延期、項(xiàng)目建設(shè)成本超支、項(xiàng)目遲遲達(dá)不到“設(shè)計(jì)”規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、極端情況下，項(xiàng)目迫于停工、放棄。無論在發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)的工業(yè)國(guó)家，項(xiàng)目建設(shè)期出現(xiàn)完工風(fēng)險(xiǎn)的概率都是比較高的。項(xiàng)目的“商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”是貸款銀行檢驗(yàn)項(xiàng)目是否達(dá)到完工條件的方法。具體包括：完工和運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn);技術(shù)完工標(biāo)準(zhǔn);現(xiàn)金流量完工標(biāo)準(zhǔn);其他形式的完工標(biāo)準(zhǔn)。常用的幾種完工保證形式，如：無條件完工保證;債務(wù)承購(gòu)保證;單純的技術(shù)完工保證;完工保證基金;最佳努力承諾。

生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)行階段存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱，是項(xiàng)目融資的另一主要核心風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)形式有：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

(三)按照項(xiàng)目的投入要素劃分為：人員風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)(選擇成熟技術(shù)是減少項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)原則)、其他風(fēng)險(xiǎn)。

(四)按照項(xiàng)目的可控制性劃分為：項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

①項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)：指與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理直接有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。包括：完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。也稱為“可控制風(fēng)險(xiǎn)”。

②項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：是指項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由于受到超出企業(yè)控制范圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響而遭受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括：項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)、部分項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)，也稱“不可控制風(fēng)險(xiǎn)”。

經(jīng)濟(jì)師考試復(fù)習(xí)備考時(shí)一定要掌握正確的學(xué)習(xí)方法，增強(qiáng)自信心，調(diào)整好心態(tài)，循序漸進(jìn)，就一定能夠順利通過經(jīng)濟(jì)師考試。唯學(xué)網(wǎng)會(huì)在第一時(shí)間為您提供相關(guān)信息，考生如若獲知其他關(guān)于更多經(jīng)濟(jì)師考試培訓(xùn)的所有相關(guān)信息，請(qǐng)及時(shí)關(guān)注唯學(xué)網(wǎng)。