唯學(xué)網(wǎng)小編提醒：本文是關(guān)于證券從業(yè)資格考試的證券市場(chǎng)相關(guān)講義，考生圍繞這些重點(diǎn)講義復(fù)習(xí)和參考，能夠發(fā)現(xiàn)歷年考試當(dāng)中有哪些重復(fù)考察的知識(shí)點(diǎn)。每年的證券從業(yè)資格考試都有或難或易或者大幅度的變動(dòng)情況發(fā)生，希望考生能夠從這些講義或者是試題中發(fā)現(xiàn)自己的不足，然后根據(jù)情況提升和補(bǔ)充自己的能力。

第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)

從法律意義上說，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。一、有價(jià)證券

(一)定義

有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券沒有價(jià)值但有價(jià)格。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。一般情況下，虛擬資本的價(jià)格總額總是大于實(shí)際資本額，其變化并不反映實(shí)際資本額的變化。

(二)分類

狹義的有價(jià)證券指資本證券。廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券包括提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等。

貨幣證券主要包括兩類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券的持有人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。

1.按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。 政府證券通常指政府債券。金融證券是指銀行、保險(xiǎn)公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營(yíng)資金而發(fā)行的證券，金融證券以金融債券為主。公司證券主要包括股票、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。

2.按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。 上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券。非上市證券也稱非掛牌證券，是指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

3.按募集方式分類，有價(jià)證券可以分為公募證券和私募證券 公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行人有特定關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者，也有發(fā)行公司的職工。

4.按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類，有價(jià)證券可以分為股票、債券和其他證券三大類 股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種;其他證券包括基金證券、證券衍生品，如金融期貨、可轉(zhuǎn)換證券等。

(三)特征

1.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同籌資者和投資者對(duì)融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

2.收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本所有權(quán)或使用權(quán)的回報(bào)。

3.流動(dòng)性。流動(dòng)性是證券的生命力所在。證券的流動(dòng)是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。不同證券的流動(dòng)性是不同的。

4.風(fēng)險(xiǎn)性。從整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。在正常情況下，預(yù)期收益越高的證券，風(fēng)險(xiǎn)越大;預(yù)期收益越低的證券，風(fēng)險(xiǎn)越小。

二、證券市場(chǎng) 證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾而產(chǎn)生的市場(chǎng)。

(一)證券市場(chǎng)的特征

1.證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所;

2.證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所;

3.證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所;

(二)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

1.層次結(jié)構(gòu) 按順序關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。證券交易市場(chǎng)又稱“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。 證券發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，有了發(fā)行市場(chǎng)的證券供應(yīng)，才有流通市場(chǎng)的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場(chǎng)的規(guī)模和運(yùn)行。流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件，為證券的轉(zhuǎn)讓提供市場(chǎng)條件，使發(fā)行市場(chǎng)充滿活力。

2.品種結(jié)構(gòu) 這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等。 股票市場(chǎng)交易的對(duì)象是股票，股票的市場(chǎng)價(jià)格除了與股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平有關(guān)外，還受到其他如政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等多方面因素的綜合影響，因此，股票價(jià)格經(jīng)常處于波動(dòng)之中。

債券的發(fā)行人有中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券因有固定的票面利率和期限，因此，相對(duì)于股票價(jià)格而言，市場(chǎng)價(jià)格比較穩(wěn)定。

封閉式基金在證券交易所掛牌交易，開放式基金則通過投資者向基金管理公司申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓。

3.交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu) 按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。通常人們也把有形市場(chǎng)稱作為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，系指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一。有時(shí)人們也把無形市場(chǎng)稱作為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，系指沒有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。

(三)證券市場(chǎng)的基本功能 1.籌資功能; 2.定價(jià)功能; 3.資本配置功能。

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