（2）只有通過深化國有企業(yè)改革，才能為體制模式的轉(zhuǎn)換創(chuàng)造必要的市場條件。

（3）只有通過深化國有企業(yè)改革，才能實(shí)現(xiàn)宏觀控制方式的轉(zhuǎn)軌。

為了建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，建立公平競爭的市場秩序，改變國有企業(yè)的低效率狀況，就必須通過深化產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使國有企業(yè)成為真正自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場競爭主體。

2、在信用市場上存在著兩個基本的貨幣傳導(dǎo)渠道，即：銀行貸款渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道。

（1）銀行貸款渠道。貨幣政策通過銀行貸款渠道傳導(dǎo)的機(jī)制是建立在這樣的認(rèn)識之上，即銀行在金融體系中扮演著特殊的角色，因?yàn)樗鼈兲貏e適宜于處理特定類型的借款者，特別是小企業(yè)，那里不對稱信息問題特別突出。當(dāng)然，大企業(yè)可以不必通過銀行而通過股票和債券市場直接與信用市場發(fā)生聯(lián)系。這樣，減少銀行儲備和銀行存款的緊縮貨幣政策將通過對這些借款者的作用產(chǎn)生影響。貨幣供給（M）下降，使得銀行存款（D）減少，進(jìn)而使得銀行貸放出的貸款下降。銀行貸款（L）下降，使企業(yè)投資（I）減少，從而使總產(chǎn)出（Y）下降。以圖式表示，這一貨幣政策效果就是：M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓。

（2）資產(chǎn)負(fù)債表渠道。資產(chǎn)負(fù)債表通過企業(yè)資本凈值發(fā)揮貨幣傳導(dǎo)的作用，是建立在下面的認(rèn)識之上，即很低的資本凈值意味著貸款者實(shí)際上對他們的貸款獲得很低的擔(dān)保，同樣，來自逆向選擇的損失增大。資本凈值的下降，引起逆向選擇問題，因而導(dǎo)致減少作為投資支出資金來源的貸款。企業(yè)很低的資本凈值也增加了道德風(fēng)險問題，因?yàn)槟且馕吨�所有者在他們的企業(yè)中擁有更低的股本回報，便刺激他們投資于風(fēng)險項目。由于從事高風(fēng)險事業(yè)使得貸款者收回借款更不可能，企業(yè)資本凈值的減少導(dǎo)致貸款的減少從而投資支出減少。

貨幣政策能通過幾種方式影響企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。緊縮的貨幣政策（M↓），引起證券價格下降（Pe↓），這進(jìn)一步使企業(yè)的資本凈值下降，由于逆向選擇和道德風(fēng)險問題的增多，因而導(dǎo)致投資支出（I↓）和總需求下降（Y↓）。這便引出了貨幣傳導(dǎo)資產(chǎn)負(fù)債表渠道的下述圖式：M↓→Pe↓→逆向選擇↑和道德風(fēng)險↑→L↓→I↓→Y↓。提高利率（r）的緊縮政策也引起企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的惡化，因?yàn)樗鼫p少了現(xiàn)金流。這就為資產(chǎn)負(fù)債表渠道引出了以下附加圖式：M↓→r↓→現(xiàn)金流↓→逆向選擇↑和道德風(fēng)險↑→L↓→I↓→Y↓

信用渠道不僅限于對企業(yè)的支出起作用，同樣也適用于消費(fèi)支出。由貨幣緊縮引起的銀行貸款下降勢必引起消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品和住房購買的下降，他們沒有其他的信用來源。同樣，利率的提高會引起家庭收支表的惡化，由于他們的現(xiàn)金流受到相反的影響。