唯學(xué)網(wǎng)小編提醒：全球CFA考試特許金融分析師一二級(jí)85%通過考生都在中國，外國人數(shù)學(xué)不行，所以一堆計(jì)算題很讓他們吃虧，美國CFA協(xié)會(huì)也怕中國拿證太多，正在逐漸改出題思路，減少了很多計(jì)算，增加很多概念題，并且用CFA三級(jí)卡人，由于通過了三級(jí)的考試還要四年相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)(什么是相關(guān) CFA協(xié)會(huì)有規(guī)定)并要兩名CFA member推薦，才能申請(qǐng)資格證，而四年的工作經(jīng)驗(yàn)是比較為難中國人的。希望考生認(rèn)真復(fù)習(xí)備考特許金融分析師考試。

CFA金融分析師協(xié)會(huì)投資：列定量投資分析

問：adjust beta將組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口調(diào)整為0，synthectic cash的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也為0，兩者有什么本質(zhì)區(qū)別呢?考試中是否可能出現(xiàn)一個(gè)題目中給出了一些迷惑信息比如同時(shí)給出了 equtiy future beta, risk free rate, dividend rate, invest period, 并且沒有明說是調(diào)beta還是syntectic position,如何判斷?

答：對(duì)于如果你原來是equity的投資，那么就是調(diào)整beta到達(dá)目標(biāo)的beta，如果目標(biāo)beta是0，那么就成了synthetic cash，當(dāng)我們調(diào)整beta的時(shí)候用的是股指期貨。有個(gè)原則，投資者手里的equity與運(yùn)用的股指期貨應(yīng)該對(duì)應(yīng)的是一致的。如果要去將手里的equity比如是大盤股，調(diào)整成小盤股的exposure，那么就要先用大盤股的估值期貨將beta先降為0，然后用小盤股的股指期貨將beta從0再升到目標(biāo)的beta。

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