二、多項選擇題及答案

1.市場風險包括【ACDE】。

A.利率風險

B.結(jié)算風險

C.匯率風險

D.股票價格風險

E.商品價格風險

【答案解析】：市場風險可以分為利率風險、匯率風險、股票價格風險和商品價格風險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動而帶來的風險。

2. 利率風險按照風險來源的不同，它可以分為【ABC】。

A.收益率曲線風險

B.重新定價風險

C.期權(quán)性風險

D.商品價格風險

E.操作風險

【答案解析】：利率風險按照風險來源的不同，它可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險、期權(quán)性風險。所以答案為ABC項。

3. 關于期貨的以下說法，正確的有【ABE】。

A.期貨是在交易所里進行交易的標準化的遠期合同

B.金融期貨合約主要有利率期貨、貨幣期貨、股票指數(shù)期貨三大類

C.利率期貨可以用來規(guī)避匯率風險

D.股票指數(shù)期貨涉及股票本身的交割

E.期貨交易具有規(guī)避市場風險的功能

【答案解析】：期貨是在交易所里進行交易的標準化的遠期合同，所以A項正確;金融期貨合約主要有利率期貨、貨幣期貨、股票指數(shù)期貨三大類，所以B項正確;貨幣期貨可以用來規(guī)避匯率風險，所以C項錯誤;股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計算，合約以現(xiàn)金清算的形式進行交割，所以D項錯誤;期貨市場的經(jīng)濟功能之一就是具有規(guī)避市場風險的功能，所以E項正確。

4. 遠期匯率的決定因素包括【ACD】。

A.兩種貨幣之間的匯率差

B.金額

C.期限

D.即期匯率

E.商品價格

【答案解析】：遠期匯率反映了貨幣的遠期價值，其決定因素包括即期匯率，兩種貨幣的匯率差、期限。所以答案ACD項正確。

5. 下列關于久期的說法正確的是【ABDE】。

A.久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量

B.久期也稱為持續(xù)期

C.根據(jù)久期的公式，收益率的微小變化，將使價格發(fā)生正比例變動

D.久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間

E.某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應時問乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商

【答案解析】：久期也稱為持續(xù)期，久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量，所以AB項正確;根據(jù)久期的公式，收益率的微小變化，將使價格發(fā)生反比例變動，所以C項錯誤;久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間，某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應時間乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商，所以DE項正確。

6. 以下關于缺口分析的陳述正確是【BCE】。

A.當處于負債敏感型缺口時，市場利率上升導致銀行凈利息收入上升

B.當處于負債敏感型缺口時，市場利率上升導致銀行凈利息收入下降

C.當處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導致銀行凈利息收人下降

D.當處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導致銀行凈利息收入上升

E.當處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率上升導致銀行凈利息收入上升

【答案解析】：當某一時段內(nèi)的負債大于資產(chǎn)時，就產(chǎn)生了負缺口，即負債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導致銀行的凈利息收入下降，所以B項正確，A項錯誤;當某一時段內(nèi)資產(chǎn)大于負債的，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時，市場利息下降會導致銀行的凈利息收入下降，市場利息上升會導致銀行的凈利息收入上升，所以CE項正確，D項錯誤。

7. 蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括【ABCE】。

A.它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題

B.計算量較小，且準確性提高速度較快

C.比歷史模擬方法更精確和可靠

D.如果一個因素的準確性要提高10倍，就必須將模擬次數(shù)增加100倍以上

E.可以通過設置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地做出反應

【答案解析】：蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括，它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及"肥尾"問題，比歷史模擬方法更精確和可靠，可以通過設置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場酌變化更快地做出反應，計算量較小，且準確性提高速度較快，所以ABCE正確，如果一個因素的準確性要提高10倍，就必須將模擬次數(shù)增加l00倍以上，這是蒙特卡洛模擬法的缺點，所以D項錯誤。

8. 下列關于各類期權(quán)的說法正確的是【ABCD】。

A.賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易標的權(quán)利

B.買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標的的權(quán)利

C.即期的執(zhí)行價格優(yōu)于現(xiàn)在的即期市場價格是價內(nèi)期權(quán)

D.美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買入特定數(shù)量的某種交易的標的物

E.歐式期權(quán)是期權(quán)的買方在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買入特定數(shù)量的某種交易的標的物

【答案解析】：本題考查期權(quán)的分類。按權(quán)利的內(nèi)容，期權(quán)可以分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)，賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易的權(quán)利，買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標的的權(quán)利，所以AB項正確;按照履約方式，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買2x.特定數(shù)量的某種交易的標的物，歐式期權(quán)是期權(quán)的買方僅能在到期日當天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約，所以D項正確E項錯誤。C項亦為正確表述。

9. 下列關于市場計量方法的說法正確的是【ABC】。

A.缺口分析是對利率變動進行敏感性分析的方法之一

B.久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響

C.外匯敞口方法是商業(yè)銀行最早采用的匯率風險計量方法

D.缺口分析是一種比較高級的利率風險計量方法

E.缺口分析比久期分析方法先進的利率風險計量方法

【答案解析】：本題主要考查考生對缺口分析和久期分析的區(qū)別。缺口分析和久期分析都是對利率變動進行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響，所以AB項正確;外匯敞口方法是衡量匯率變動時銀行當期牧益的影響，是商業(yè)銀行最早采用的匯率風險計量方法，所以C項正確;缺口分析是一種比較初級、粗略的利率風險計量方法，久期分析是比缺口分析方法更為先進的利率風險計量方法，所以DE項錯誤。

10.下面各項中關于遠期和期貨的說法正確的是【ABD】。

A.遠期合約是非標準化的，期貨合約是標準化的

B.遠期是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

C.遠期合約一般在交易所交易，期貨合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)濟商柜臺交易

D.遠期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好

E.期貨合約可以在確定的未來時間按不確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

【答案解析】：遠期合約和期貨合約都是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議，所以B項正確，E項錯誤;遠期合約是非標準化的，期貨合約是標準化的，所以A項正確;期貨合約一般在交易所交易，遠期合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)濟商柜臺交易，所以C項錯誤;遠期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好，所以D項正確。