金融發(fā)展理論，其含義是什么?又包含了哪些方面?

數(shù)字金融是現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)與信息技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域過程中產(chǎn)生的一種新的金融模式和金融業(yè)態(tài)。

金融發(fā)展理論。雖然融入了互聯(lián)網(wǎng)基因，但其并沒有改變金融的本質(zhì)和職能，其發(fā)展演進(jìn)符合20世紀(jì)六 十年代以來傳統(tǒng)金融發(fā)展理論提出的規(guī)律，相關(guān)理論主要包括金融結(jié)構(gòu)理論、金融深化理論和金融約束理論。

(一) 金融結(jié)構(gòu)理論。金融結(jié)構(gòu)理論是由雷蒙德W戈德史密斯在其著作《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》中提出，該理論 基于定量和定性分析方法，對金融發(fā)展的過程及規(guī)律進(jìn)行研究。為了研究的方便，戈德史密斯將 各種金融現(xiàn)象歸納為三個(gè)主要方面：金融工具、金融機(jī)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)。

其中，金融結(jié)構(gòu)是由金融 機(jī)構(gòu)與金融工具共同決定，各種金融工具和金融機(jī)構(gòu)的形式、性質(zhì)及其相對規(guī)模共同構(gòu)成了金融 結(jié)構(gòu)的特征。戈德史密斯認(rèn)為，對金融發(fā)展的研究需要深入探究金融結(jié)構(gòu)的變化歷程及其表現(xiàn)出 的趨勢，金融不斷發(fā)展的過程就是金融結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的過程。

通過對三十多個(gè)國家在社會經(jīng)濟(jì)發(fā) 展過程中的金融結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行分析，戈德史密斯提出了金融相關(guān)率指標(biāo)，該指標(biāo)用于衡量一國的 金融發(fā)展程度，金融相關(guān)比率越高，對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)狀況往往也越發(fā)達(dá)，這一衡量方法被一直沿用至 今。他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的積極促進(jìn)作用。

由于金融工具和金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)使 儲蓄和投資成為兩個(gè)相互獨(dú)立的職能，這既為投資者提供了額外的借貸資金、滿足資金需求，同 時(shí)又為儲蓄者提供了收入的增值，促進(jìn)了資金的流通和資源的有效配置，有助于刺激經(jīng)濟(jì)增長。

因此，金融結(jié)構(gòu)越發(fā)達(dá)、金融工具和金融機(jī)構(gòu)種類越多，對于經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用也越大。對于 發(fā)展中國家而言，要不斷優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融模式和金融工具創(chuàng)新，構(gòu)建多元化的金融機(jī)構(gòu) 體系。

數(shù)字金融的發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)理論提出的一般規(guī)律相一致。數(shù)字金融是一種基于互聯(lián)網(wǎng)理念、 現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融功能相融合形成的一種新的金融模式和金融業(yè)態(tài)，它的出現(xiàn)豐富了金融工具 種類、促進(jìn)了金融模式創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)我國金融結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。

數(shù)字金融包含移動(dòng)支付、互 聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和線上借貸等金融功能，這些功能有效解決了資本要素自由流動(dòng)和高效利用問題，對于 提升社會儲蓄和投資水平、促進(jìn)社會資源的配置效率有積極作用，能夠極大推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(二) 金融深化理論。金融深化理論是由麥金農(nóng)和愛德華肖提出。理論提出的背景是在20世紀(jì)60年代政府對金 融市場的價(jià)格和數(shù)量管制，影響了金融市場的資源配置效率，過度壓低利率上限導(dǎo)致家庭產(chǎn)生過 度信貸需求，儲蓄相對于投資供不應(yīng)求，既導(dǎo)致家庭金融需求難以得到滿足，又限制了金融機(jī)構(gòu) 的可持續(xù)發(fā)展能力。

這種由政府強(qiáng)制壓低利率的做法加劇了通貨膨脹，帶來宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定， 阻礙了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在金融抑制的背景下，20世紀(jì)70年代初，麥金農(nóng)在其出版的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣 與資本》中對發(fā)展中國家的金融發(fā)展進(jìn)行深入研究后指出，發(fā)展中國家的金融制度存在諸多不完 善之處，比如市場中貨幣化程度較低、金融產(chǎn)品單一、政府對金融干預(yù)過多。

這使得發(fā)展中國家 實(shí)際金融發(fā)展情況不能滿足古典金融理論所描述的完美場景。由此，他指出發(fā)展中國家應(yīng)該放開 利率管制，提高實(shí)際利率水平，同時(shí)消除各種金融抑制現(xiàn)象，這樣有助于提高社會儲蓄率，加速 資本積累，提高投資效率，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

愛德華肖在其著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融 深化》中正式提出“金融深化”的概念，他分析了金融深化的特征，指出由于發(fā)展中國家資本市 場存在分割性，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中假設(shè)的實(shí)際貨幣余額和投資之間的替代關(guān)系并不成立，這就 導(dǎo)致國內(nèi)市場中的利率無法準(zhǔn)確反映資本的價(jià)值，政府對利率的管制很容易引發(fā)通貨膨脹。

因此 發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中應(yīng)該實(shí)行利率自由化，使金融資源能夠根據(jù)利率水平的高低更多地配置 到高效率部門;并推進(jìn)金融市場化改革，放開市場準(zhǔn)入，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)充分競爭。麥金農(nóng)和肖的 金融抑制和金融深化理論的提出，標(biāo)志著金融發(fā)展理論的正式形成。

數(shù)字金融的發(fā)展與金融抑制和金融深化理論之間存在緊密的聯(lián)系。我國數(shù)字金融的產(chǎn)生是基 于長期以來二元金融體系中國有銀行類金融機(jī)構(gòu)一家獨(dú)大的背景下，民間金融體系受到極大抑制, 特別是在農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)信社獨(dú)擔(dān)重?fù)?dān)，中小正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，金融服務(wù)受限，資金供給難 以滿足融資需求。

由于金融供給不足導(dǎo)致金融抑制現(xiàn)象日趨嚴(yán)峻，這促使民間金融不得不在國家 主導(dǎo)的正規(guī)金融外尋找新的突破口。隨著數(shù)字信息技術(shù)和移動(dòng)通訊終端的普及，數(shù)字金融具備了 發(fā)展的基礎(chǔ)條件，得到迅速崛起并發(fā)展，形成了龐大的市場規(guī)模，倒逼正規(guī)金融體系加快改革。

同時(shí)，數(shù)字金融發(fā)展放松了金融體系優(yōu)化資源配置的條件，將低收入群體、偏遠(yuǎn)地區(qū)群體等納入 服務(wù)范圍，直接緩解了貧困群體的金融約束，提高了服務(wù)效率，改善了服務(wù)體驗(yàn)。數(shù)字金融既充 分借助數(shù)字化技術(shù)發(fā)展，向低收入群體進(jìn)一步下沉，促使金融需求者獲得正規(guī)金融體系外新的金 融資源;又放松了金融管制，實(shí)現(xiàn)利率自由化，改善了金融抑制狀況。

(三)金融約束理論。20世紀(jì)90年代南美和亞洲等發(fā)展中國家金融危機(jī)的爆發(fā)令經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始反思金融自由化政 策實(shí)施中出現(xiàn)的問題和困境，對以往經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論的結(jié)論和缺失重新進(jìn)行審視。

其中代表人物是 斯蒂格利茨和赫爾曼，他們與麥金農(nóng)和肖的主張有所不同，他們在新凱恩斯主義學(xué)派分析的基礎(chǔ) 上概括了金融自由化中市場失敗的原因，指出金融自由化的政策過于激進(jìn)，與發(fā)展中國家金融市 場存在的不完全信息和不完全競爭狀況不相適應(yīng);

在信息不對稱的情況下簡單的提高利率會導(dǎo)致 道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，并且高昂的交易成本抑制了借貸雙方的借貸意愿，緊靠資本本身難以 實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，因此政府的干預(yù)具有一定必要性。

赫爾曼等人在對內(nèi)生理論加以優(yōu)化的基礎(chǔ)上，對金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行研究。他們 的核心觀點(diǎn)是，政府的有限介入能夠彌補(bǔ)市場機(jī)制本身的缺陷，創(chuàng)造租金機(jī)會能夠帶來超過競爭 性市場的收益。

因此，政府可以采取一系列金融政策如信貸配給、利率管制等限制金融市場上的 競爭行為，從而在生產(chǎn)部門和金融部門制造租金機(jī)會，及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這種做法有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展、維護(hù)金融穩(wěn)定。

數(shù)字金融發(fā)展的顯著特點(diǎn)在于利用大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)手段大幅降低信息 不對稱的程度和交易成本，尤其是那些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以觸達(dá)、難以服務(wù)的偏遠(yuǎn)地區(qū)群體。一方 面，與傳統(tǒng)金融交易模式相比，數(shù)字金融不需要設(shè)立眾多分支機(jī)構(gòu)和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，金融交易不受地理距離和時(shí)間的約束，降低了經(jīng)營成本和市場交易成本。

另一方面，傳統(tǒng)金融風(fēng)控模式主要依靠 有限、單一維度的線下數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，風(fēng)控成本高，數(shù)字金融下的風(fēng)控模式則能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù) 據(jù)多維連接和動(dòng)態(tài)交互，使用不同的數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證，能夠更有效地預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，解決信息不對 稱問題。但同時(shí)，數(shù)字金融的快速發(fā)展也帶來了隱私保護(hù)、數(shù)據(jù)安全等新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需要在新的 監(jiān)管框架下實(shí)現(xiàn)數(shù)字金融的有序發(fā)展。

可持續(xù)生計(jì)理論。可持續(xù)生計(jì)理論發(fā)端于20世紀(jì)90年代之前學(xué)者們對貧困問題的關(guān)注和研究。當(dāng)時(shí)貧困現(xiàn)象 在發(fā)展中國家普遍存在，家庭收入水平低、食物供給不足、生活物資匱乏等問題一直是困擾全球 大多數(shù)國家的主要社會問題之一。

隨著對貧困問題認(rèn)識理解的不斷深入，可持續(xù)生計(jì)分析方法作 為理解農(nóng)村發(fā)展問題的重要工具應(yīng)運(yùn)而生�？沙掷m(xù)生計(jì)分析方法以消除貧困、提升個(gè)體能力為目 標(biāo)，在發(fā)展中國家反貧困和農(nóng)村發(fā)展領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用。

可持續(xù)生計(jì)概念最早是由Brundtland在1987年召開的聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會上提出，一直 到1992年Chambers和Conway在研究中明確闡述了可持續(xù)生計(jì)的含義，即生計(jì)是家庭謀生的手 段，包括家庭維持生存所需的能力、資產(chǎn)以及行動(dòng)，當(dāng)一種生計(jì)能夠抵御、恢復(fù)和適應(yīng)外部環(huán)境 變化，并在不破壞自然資源和保持家庭謀生能力及資產(chǎn)基礎(chǔ)上提高家庭福利水平，這種生計(jì)方式 被認(rèn)為是可持續(xù)生計(jì)。

結(jié)語

他們進(jìn)一步對生計(jì)組成要素進(jìn)行解析，分為生計(jì)能力、生計(jì)活動(dòng)、生計(jì)資本和生計(jì)結(jié)果四個(gè)部分。

來源：逢時(shí)財(cái)經(jīng)

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