近日，上海交大金融學(xué)院教授朱蕾指互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存兩層風(fēng)險(xiǎn)，一是來自貨幣基金被擠兌風(fēng)險(xiǎn)，二是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。朱蕾指出，互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金受到追捧的原因之一是高于銀行定存的收益率。但她認(rèn)為，由于貨幣型基金高收益部分得益于目前資本市場的‘錢荒’，因此這樣的高收益率不一定能夠長期維持。朱蕾表示，貨幣型基金收益主要跟市場流動(dòng)性相關(guān)，因資金面漸趨寬松，自春節(jié)后收益率7%已開始下降，有預(yù)計(jì)稱近期收益率或跌至3%-4%。

朱蕾表示，余額寶類基金的風(fēng)險(xiǎn)之一就是貨幣自身被擠兌風(fēng)險(xiǎn)。最好的例子就是在剛剛過去的美國金融危機(jī)中，沒有發(fā)生銀行被擠兌的事，卻發(fā)生了貨幣基金被擠兌的事。原因是投資者懷疑貨幣基金持有與雷曼兄弟有關(guān)的債券，大量巨額贖回，最后貨幣基金被迫關(guān)門大吉。

第二層風(fēng)險(xiǎn)就來自于互聯(lián)網(wǎng)。黑客入侵、系統(tǒng)宕機(jī)等技術(shù)問題都可能將投資者的資金置于危險(xiǎn)境地。由于余額寶規(guī)模太大、涉及面太廣，以至于輕微的技術(shù)故障或者不利新聞都可能會(huì)引發(fā)被擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。

除此以外，內(nèi)部監(jiān)管是余額寶類基金面臨的另一大風(fēng)險(xiǎn)。朱蕾解釋，大銀行雖然收益低，但大銀行的內(nèi)部有較強(qiáng)的各種監(jiān)管措施，讓大額資金存放的客戶相對放心。比如銀行必須有一定比例的準(zhǔn)備金，內(nèi)部有一套專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制工具。而余額寶在風(fēng)控方面是一個(gè)“黑匣子”，誰也不知道它內(nèi)部有無監(jiān)管措施。

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