金融科技 打造券商資管新范式

金融科技是券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)器，是券商發(fā)展投顧業(yè)務(wù)的智力支持。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理的科技化水平將成為券商機(jī)構(gòu)能站多高、走多遠(yuǎn)的重要決定因素。

“金融為本、科技為器”“無(wú)科技不金融”已經(jīng)成為資管行業(yè)共識(shí)，金融科技和數(shù)字化浪潮正對(duì)券商資管業(yè)務(wù)高效賦能和重塑。

對(duì)于券商資管而言，盡管其在金融科技方面起步較晚，但也取得了卓然的成就。各家券商對(duì)金融科技建設(shè)的重視程度完全可以用其投入的“真金白銀”來(lái)衡量，可謂正大手筆“下注”金融科技。

券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)器

強(qiáng)化資管業(yè)務(wù)的功能和定位是券商自身發(fā)展的推進(jìn)器，也是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑。通過(guò)將金融科技與資管業(yè)務(wù)深度融合，可以有效推動(dòng)券商資管業(yè)務(wù)提速轉(zhuǎn)型，助力券商獲客、活客和留客�？梢哉f(shuō)，資管業(yè)務(wù)無(wú)疑成為了券商布局金融科技的橋頭堡。

從實(shí)踐來(lái)看，不同的券商由于自身資源稟賦的差異，資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也走向不同的路徑，但是有一件事情是行業(yè)內(nèi)共同的“默契”，那便是充分借助了金融科技的助推作用。金融科技可以借助大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，精準(zhǔn)分析客戶畫像，實(shí)現(xiàn)千人千面的精準(zhǔn)營(yíng)銷。

目前，各大券商在金融科技戰(zhàn)略布局方面均向縱深領(lǐng)域發(fā)展。券商在金融科技投入方面呈現(xiàn)明顯的頭部集中趨勢(shì)。按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，受新冠肺炎疫情影響，2020年是證券行業(yè)的金融科技大年。15家頭部券商機(jī)構(gòu)科技投入占全行業(yè)的比例達(dá)到41.3%，可謂占據(jù)了半壁江山。

例如，華泰證券(601688)確定了科技賦能下的財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)服務(wù)“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略。中信建投證券強(qiáng)化科技賦能，打造好投顧、好產(chǎn)品、好交易三大品牌。海通證券(600837)成立金融科技創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，持續(xù)推動(dòng)金融科技創(chuàng)新開放化、平臺(tái)化、生態(tài)化，上線了“通盈財(cái)富”，并通過(guò)“e海通財(cái)”“e海通行”，全面賦能資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其中，“e海通財(cái)”構(gòu)建了面向投前、投中、投后的資產(chǎn)管理服務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了從滿足客戶基礎(chǔ)性投資需求的場(chǎng)景服務(wù)到證券綜合性、全面性需求的綜合服務(wù)。

金融科技可謂正向券商各業(yè)務(wù)條線全線滲透,其中，移動(dòng)端作為券商與用戶之間溝通和交互最重要的平臺(tái)，也成為檢驗(yàn)金融科技賦能成效的“主陣地”。各大券商紛紛加大了App的資源投入，開發(fā)自身各具特色的功能，可謂“百花齊放”。

例如，國(guó)泰君安優(yōu)化了以君弘App為核心的數(shù)字化財(cái)富管理平臺(tái)，推出STS智能交易服務(wù)系統(tǒng)。中信建投優(yōu)化移動(dòng)交易客戶端“蜻蜓點(diǎn)金”App、優(yōu)問(wèn)等系統(tǒng)。華泰證券布局“漲樂(lè)財(cái)富通”“漲樂(lè)全球通”等。廣發(fā)證券(000776)持續(xù)優(yōu)化以易淘金App為核心的全流程陪伴式財(cái)富管理平臺(tái)。

值得一提的是，信息技術(shù)投入規(guī)模領(lǐng)先的券商，其App月活規(guī)模同樣排名居前。易觀千帆《2021年4月份移動(dòng)APP TOP1000榜單》顯示，華泰證券“漲樂(lè)財(cái)富通”以月活人數(shù)839.83萬(wàn)居首，“國(guó)泰君安君弘”“平安證券”緊隨其后。

此外，券商系金融科技子公司的成立，也為券商資管業(yè)的轉(zhuǎn)型提供了助力。券商系金融科技子公司可以通過(guò)系統(tǒng)的輸出，創(chuàng)造規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)新的資管業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管在金融科技子公司的設(shè)立方面，券商的步伐落后于銀行及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，正式成立的僅有山西證券(002500)旗下的山證科技、中金公司與騰訊合作的金騰科技以及天風(fēng)證券與恒生合作的尋常網(wǎng)絡(luò)等，但券商畢竟在金融科技子公司領(lǐng)域邁出了關(guān)鍵一步。

以金騰科技為例，其是響應(yīng)國(guó)家和監(jiān)管部門發(fā)展金融科技的號(hào)召及要求，把握數(shù)字化發(fā)展的重大機(jī)遇，基于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的一次創(chuàng)新與探索。金騰科技主要是助力中金財(cái)富管理和零售經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)發(fā)展，提升投顧服務(wù)效率，優(yōu)化精準(zhǔn)營(yíng)銷，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，以數(shù)字化和金融科技能力推動(dòng)中金公司資管業(yè)務(wù)加快轉(zhuǎn)型及實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�發(fā)展。

投顧業(yè)務(wù)的科技之光

自2019年10月我國(guó)啟動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)至今，基金、券商和第三方平臺(tái)均已推出自己的投顧品牌和策略。對(duì)于券商而言，盡管目前投顧業(yè)務(wù)所帶來(lái)的直接利潤(rùn)并不高，但卻是券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要抓手。

券商在發(fā)展投顧業(yè)務(wù)方面擁有顯著優(yōu)勢(shì)。一是券商擁有相對(duì)較強(qiáng)的投研能力和更為成熟的投資客戶;二是在向公募化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，未來(lái)券商公募基金規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量將持續(xù)擴(kuò)大，這可以為其發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)奠定重要基礎(chǔ)，并且有助于提升券商AUM(管理客戶總資產(chǎn))規(guī)模和綜合費(fèi)率。

目前，國(guó)內(nèi)券商在基金投顧方面陸續(xù)獲批試點(diǎn)資格，包括國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源(000166)、中金公司、中信建投、銀河證券、華泰證券、中信證券(600030)、東方證券等20余家券商�；�金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，有所謂的“三分投、七分顧”的說(shuō)法，也就是說(shuō)，“顧”是關(guān)鍵，要尤其重視“顧”的環(huán)節(jié)，建立陪伴式服務(wù)，這也是很多券商的共識(shí)。而要做到這些，關(guān)鍵要有金融科技的加持。

例如，廣發(fā)證券開發(fā)建設(shè)了“能聽、會(huì)說(shuō)、會(huì)想”的智能大腦，支撐超過(guò)50多個(gè)智能化應(yīng)用場(chǎng)景，并基于“智慧廣發(fā)”，推出了證券行業(yè)首個(gè)智能投顧應(yīng)用——貝塔牛，通過(guò)算法模型，為大眾客戶提供7×24小時(shí)的智能投顧服務(wù)，累計(jì)客戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)80萬(wàn)。招商證券(600999)打造微信小程序“招商證券財(cái)富+”，推出“招財(cái)智投”服務(wù)。華泰證券將基金投顧業(yè)務(wù)“漲樂(lè)星投”定位為公司的戰(zhàn)略型業(yè)務(wù)，整合了金融產(chǎn)品部的優(yōu)勢(shì)資源，構(gòu)建了70余人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，專職從事基金投顧組合的設(shè)計(jì)、投資、推廣和保障工作。申萬(wàn)宏源證券加強(qiáng)投顧建設(shè)，其大贏家App推出了120余項(xiàng)新業(yè)務(wù)及體驗(yàn)優(yōu)化。國(guó)信證券(002736)打造集合專業(yè)投研與智能科研于一體的“鑫投顧”。東方證券以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)全品類高端產(chǎn)品的在線銷售，升級(jí)“東方天璣”智能服務(wù)體系，打造東方贏家期權(quán)、東方私行等，為客戶在期權(quán)和全球資產(chǎn)配置等方面提供專業(yè)化服務(wù)。光大證券(601788)大力打造定投專業(yè)、人工智能服務(wù)產(chǎn)品“智投魔方”等。

打開APP 閱讀最新報(bào)道構(gòu)筑“風(fēng)控長(zhǎng)城”

“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”。券商作為資本市場(chǎng)“看門人”，理應(yīng)成為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要屏障，但在過(guò)去的2021年，至少有10家券商的資管業(yè)務(wù)受到處罰，其中不乏頭部券商資管。

究其原因，一方面，在資管新規(guī)背景下，券商資管持續(xù)艱難地壓縮通道業(yè)務(wù)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件不可避免地被暴露出來(lái);另一方面，新規(guī)整改使券商資管規(guī)模收縮，收入波動(dòng)，在業(yè)績(jī)考核的壓力下，相關(guān)問(wèn)題也更容易產(chǎn)生。此外，與傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表角度的風(fēng)控體系不同，券商資管面臨成百上千個(gè)賬戶，還涉及客戶風(fēng)險(xiǎn)容忍度劃分以及從投行類到投資類資產(chǎn)的管理，因此券商資管的風(fēng)控任務(wù)更加迫切，而蓬勃發(fā)展的金融科技正成為券商提高風(fēng)控水平的利器。

從實(shí)踐來(lái)看，目前，國(guó)泰君安、中信建投、天風(fēng)證券等國(guó)內(nèi)數(shù)十家券商都利用金融科技力量，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，助力資管業(yè)務(wù)更加健康和長(zhǎng)期發(fā)展。例如，天風(fēng)證券逐漸把風(fēng)控由被動(dòng)管理轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)管理，即在原有的“T+1”的管控模式下，采用分布式技術(shù)，通過(guò)采集數(shù)據(jù)，最后建立相應(yīng)的“T+0”管控模式，實(shí)現(xiàn)盤后和實(shí)時(shí)雙驅(qū)動(dòng)。平安證券持續(xù)迭代優(yōu)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理智慧平臺(tái)、智慧合規(guī)一體化管理平臺(tái)、智慧稽核等系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和操作實(shí)時(shí)預(yù)警監(jiān)控，為展業(yè)保駕護(hù)航。海通證券開發(fā)企業(yè)級(jí)安全態(tài)勢(shì)感知與應(yīng)急處置平臺(tái)“e海智安”，月均處理預(yù)警事件超過(guò)1200個(gè)。

風(fēng)控的重要性無(wú)需過(guò)多強(qiáng)調(diào)�？梢哉f(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理是券商資管穩(wěn)健發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。“風(fēng)控能力本身就是投資能力的體現(xiàn)”，華泰證券資管總經(jīng)理聶挺進(jìn)如是說(shuō)。風(fēng)險(xiǎn)管理的科技化水平將成為券商機(jī)構(gòu)能站多高、走多遠(yuǎn)的重要決定因素。未來(lái)，證券行業(yè)不單單是業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的PK，還是風(fēng)險(xiǎn)管理能力的PK，更是金融科技水平的PK。

布局金融科技的四個(gè)要點(diǎn)

目前，銀行、保險(xiǎn)、證券行業(yè)都在積極布局金融科技，但金融科技發(fā)展的探索還遠(yuǎn)在路上，各自難免遇到瓶頸和難題。對(duì)于券商資管業(yè)而言，在發(fā)展金融科技方面，其應(yīng)著重關(guān)注如下方面。

其一，金融科技投入力度還需加強(qiáng)。盡管券商對(duì)金融科技的投入力度已經(jīng)大大增強(qiáng)，但是對(duì)比國(guó)內(nèi)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，其整體投入力度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的，而與國(guó)際大型投行相比，更是微不足道。未來(lái)，如何在有限的投入下選擇最合適的投入方向，并產(chǎn)生最大的業(yè)務(wù)價(jià)值，是券商資管行業(yè)需要解決的問(wèn)題。

其二，馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。頭部券商在金融科技投入方面“下血本”，將給證券市場(chǎng)格局帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改變，也會(huì)導(dǎo)致行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者偏弱”的局面進(jìn)一步加速。盡管金融科技投入規(guī)模并不是影響業(yè)務(wù)強(qiáng)弱的唯一因素，然而金融科技投入差距影響業(yè)務(wù)差距是不爭(zhēng)的事實(shí)，頭部機(jī)構(gòu)有實(shí)力做大做全，中小機(jī)構(gòu)的出路會(huì)更加狹窄。

其三，缺乏“懂技術(shù)、更懂業(yè)務(wù)”的復(fù)合型人才。在金融科技領(lǐng)域，“懂業(yè)務(wù)的技術(shù)人才”和“懂技術(shù)的業(yè)務(wù)人才”普遍缺乏，相關(guān)人才與業(yè)務(wù)的適配度不高，培養(yǎng)“懂技術(shù)，更懂業(yè)務(wù)”的復(fù)合型人才，是券商金融科技下半場(chǎng)比拼中必須要解決的難題。而從短期來(lái)看，專業(yè)人才通過(guò)企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)，耗時(shí)長(zhǎng)、數(shù)量少，難以滿足當(dāng)前巨大的人才缺口。

其四，產(chǎn)出難以衡量。金融科技的建設(shè)、打磨耗時(shí)長(zhǎng)，而技術(shù)發(fā)展很快、升級(jí)換代頻率也很高，因此，發(fā)展金融科技有很高的試錯(cuò)成本，在一定程度上可以算是長(zhǎng)周期、重資本投資，但其短期“性價(jià)比”較低，價(jià)值體現(xiàn)具有滯后性。這種情況下，如何矢志不渝地投入金融科技建設(shè)，成為行業(yè)一個(gè)難以回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，尤其對(duì)于資金優(yōu)勢(shì)相對(duì)較小的中小券商而言，更是如此。

來(lái)源：金融博覽財(cái)富雜志

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