全球數(shù)治|為何現(xiàn)階段要遏制非同質(zhì)化代幣金融化傾向

前段時(shí)間，某著名歌手價(jià)值數(shù)百萬(wàn)元的“無(wú)聊猿”(BAYC)NFT數(shù)字藏品突然被盜一時(shí)成為熱門(mén)新聞。

低成本、高回報(bào)的誘惑令眾多投資者對(duì)虛擬空間中的NFT趨之若鶩，掀起一波又一波炒作熱潮�！盁o(wú)聊猿”等數(shù)字藏品本身具有多少藝術(shù)價(jià)值早已不是人們關(guān)注的重點(diǎn)，稀缺、獨(dú)一無(wú)二、不可替代才是真正的財(cái)富密碼。

經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，以美元為主導(dǎo)的海外NFT市場(chǎng)已然形成通過(guò)“以太坊”等去中心化公鏈發(fā)行進(jìn)行確權(quán)，并與虛擬貨幣掛鉤的運(yùn)作格局。NFT的金融化趨勢(shì)十分鮮明，投機(jī)炒作浪潮亦是此消彼長(zhǎng)。

4月13日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)等單位聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范NFT相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的倡議》(以下簡(jiǎn)稱《倡議》)。盡管《倡議》肯定了非同質(zhì)化代幣(NFT)作為區(qū)塊鏈技術(shù)的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新應(yīng)用，在豐富中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式、促進(jìn)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的潛在價(jià)值，但同時(shí)卻嚴(yán)肅呼吁各會(huì)員單位堅(jiān)決遏制NFT金融化證券化傾向，從嚴(yán)防范非法金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

《倡議》還專門(mén)提出了不在NFT底層商品中納入證券、保險(xiǎn)、信貸、貴金屬等金融資產(chǎn)，不變相交易金融產(chǎn)品或者開(kāi)展代幣發(fā)行融資等六項(xiàng)主張，皆指向國(guó)內(nèi)NFT領(lǐng)域存在的違規(guī)發(fā)行金融產(chǎn)品、非法融資、投資詐騙、洗錢(qián)等亂象，意在擠除泡沫，引導(dǎo)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)趨向健康發(fā)展。結(jié)合近日微信、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)迅速封禁眾多涉NFT數(shù)字藏品的公眾號(hào)和小程序等系列行動(dòng)，不難看出，國(guó)內(nèi)對(duì)NFT的監(jiān)管正日益收緊，合規(guī)要求也可能會(huì)越來(lái)越嚴(yán)格。

以人民幣為主導(dǎo)的中國(guó)NFT市場(chǎng)，雖暫處于起步摸索階段，踐行的卻是迥異于海外市場(chǎng)的發(fā)展思路，力主盡量弱化NFT的金融屬性。其中差異因何而起?又將對(duì)中國(guó)今后的NFT監(jiān)管政策造成哪些影響?要弄清這些問(wèn)題，我們需要將目光轉(zhuǎn)回NFT概念本身。

NFT：獨(dú)一無(wú)二的數(shù)字識(shí)別

NFT(Non-Fungible Token，非同質(zhì)化代幣)與區(qū)塊鏈技術(shù)相伴相生，具體是指一個(gè)儲(chǔ)存在區(qū)塊鏈數(shù)字賬本中，由特定軟件程序生成的數(shù)據(jù)單位(data unit)。其在生成后即被記錄到區(qū)塊鏈智能合約當(dāng)中，成為識(shí)別數(shù)字資產(chǎn)來(lái)源的特定標(biāo)記，獨(dú)一無(wú)二，不可拆分，不可更改，且全程可追溯。NFT的主要類型除了中國(guó)投資者較為熟悉的NFT數(shù)字藏品之外，還包括去中心化金融(DEFI)、元宇宙應(yīng)用、虛擬游戲裝備等。

某種程度上，交易NFT與人們?cè)诂F(xiàn)實(shí)世界中收藏、買(mǎi)賣(mài)藝術(shù)品或古董有點(diǎn)兒類似，都能起到保值增值的作用，但NFT的獨(dú)特之處又在于它能夠基于區(qū)塊鏈為看似無(wú)形的數(shù)字和數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)，省去了現(xiàn)實(shí)世界中繁瑣的第三方鑒定、認(rèn)證等程序。正是由于其所具有的稀缺性和唯一性，NFT才得以既作為一種數(shù)字產(chǎn)品，又作為一種有價(jià)值的商品，迅速風(fēng)靡數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全球NFT的交易額超過(guò)230 億美元，其中排名前100位的NFT數(shù)字藏品的底價(jià)總市值高達(dá)167億美元。

以上述著名歌手擁有的“無(wú)聊猿”(BAYC)NFT數(shù)字藏品為例，2021年該項(xiàng)目剛啟動(dòng)時(shí)，共推出10000個(gè)具有不同特征和屬性的卡通猿猴形象NFT，上線時(shí)定價(jià)僅為200美元一個(gè)，約合0.08以太坊，在推出當(dāng)晚即全數(shù)售罄。然而，沒(méi)過(guò)多久，這些“猿猴”的價(jià)格便一飛沖天，成為NFT市場(chǎng)上最火爆的項(xiàng)目之一。目前，“無(wú)聊猿”NFT總銷(xiāo)售額已超過(guò)10億美元，總市值高達(dá)35億美元，單個(gè)NFT市場(chǎng)底價(jià)也有近35萬(wàn)美元，部分產(chǎn)品的最終成交價(jià)甚至能達(dá)到數(shù)百萬(wàn)美元。

NFT：場(chǎng)景不止于金融，卻為何囿于金融?

不僅是“無(wú)聊猿”，但凡潮玩、卡牌、畫(huà)作、GIF動(dòng)圖、表情包等都可以放到去中心化的區(qū)塊鏈上生成NFT數(shù)字藏品，再通過(guò)銷(xiāo)售和交易使持有者的虛擬財(cái)富和權(quán)利得以實(shí)體化。換言之，NFT是創(chuàng)造數(shù)字稀缺性，推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，建立數(shù)字物品所有權(quán)的有效方式。這些特性也令NFT成為Web3.0或元宇宙所需的數(shù)字資產(chǎn)及金融體系的關(guān)鍵模塊。

不過(guò)，數(shù)字金融并不是NFT的唯一功能。在區(qū)塊鏈和NFT應(yīng)用領(lǐng)域中起步較早的一些國(guó)家和國(guó)際組織都已紛紛在拓展NFT的多元功能。美國(guó)多個(gè)州正在探索使用分布式賬本來(lái)登記無(wú)家可歸者的身份信息和醫(yī)療記錄。聯(lián)合國(guó)也在嘗試?yán)�用區(qū)塊鏈來(lái)管理聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)的部分捐款和現(xiàn)金流。區(qū)塊鏈和NFT還能應(yīng)用于碳排放權(quán)和碳信用的記錄與交易，確保透明可信，助力實(shí)現(xiàn)碳中和。NFT數(shù)字藏品的興起，也啟發(fā)了不少創(chuàng)作者、藝術(shù)展館、博物館等嘗試使用區(qū)塊鏈技術(shù)，在虛擬平臺(tái)上展出和拍賣(mài)他們的作品。這將十分有利于品牌營(yíng)銷(xiāo)、文化傳播以及文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融合、相互賦能。

然而，對(duì)尚處于起步階段的中國(guó)NFT市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，除了文創(chuàng)、游戲等產(chǎn)業(yè)通過(guò)NFT數(shù)字藏品實(shí)現(xiàn)“數(shù)實(shí)融合”的路徑相對(duì)較為明確之外，制造業(yè)等其他實(shí)體行業(yè)能夠與NFT結(jié)合的場(chǎng)景還開(kāi)發(fā)得特別少，適合從國(guó)外借鑒的商業(yè)模式也尚未明晰，并且相應(yīng)的監(jiān)管制度也沒(méi)能及時(shí)跟上。這樣一來(lái)，國(guó)外諸多“一本萬(wàn)利”的NFT數(shù)字藏品交易案例反而變得博人眼球，導(dǎo)致一部分投資者出現(xiàn)炒作、投機(jī)、掙快錢(qián)等短視行為。將數(shù)字藏品金融化證券化也因此悄然成為現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)NFT實(shí)現(xiàn)價(jià)值流轉(zhuǎn)的常見(jiàn)操作。在此背景下，國(guó)內(nèi)NFT數(shù)字藏品市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，卻時(shí)常遭遇投機(jī)炒作、潛在金融化和證券化、虛構(gòu)價(jià)值、交易不規(guī)范等困擾，甚至頻繁出現(xiàn)欺詐、洗錢(qián)、黑客盜竊、非法集資等亂象，就不足為奇了。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)NFT數(shù)字藏品平臺(tái)目前已有70多家，預(yù)計(jì)其市場(chǎng)規(guī)模在2到3年間將達(dá)到近800億元，前景相當(dāng)可觀。然而，現(xiàn)階段的NFT熱潮確實(shí)存在不小的“泡沫”。若針對(duì)性監(jiān)管長(zhǎng)期缺位，則將令大量為“暴富”而來(lái)的投機(jī)者有機(jī)可乘，不僅會(huì)擾亂正常市場(chǎng)秩序，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)動(dòng)蕩，還可能干擾中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常節(jié)律，有悖于“數(shù)實(shí)融合”的發(fā)展目標(biāo)。因此，國(guó)家和政府相關(guān)部門(mén)在現(xiàn)階段強(qiáng)調(diào)遏制NFT金融化證券化傾向，引導(dǎo)其走出泛金融化誤區(qū)，也就成為必然的監(jiān)管政策選擇。

NFT：監(jiān)管宜側(cè)重引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)由虛向?qū)?/p>

前述《倡議》雖然還不屬于正式的政策性文件，但其主要內(nèi)容已明確釋放出為今后監(jiān)管政策調(diào)整探路的信號(hào)。《倡議》主張通過(guò)明確監(jiān)管使行業(yè)走上正軌，并強(qiáng)調(diào)NFT價(jià)值的核心絕非通過(guò)金融炒作來(lái)升值，而是在于善用其加密、不可篡改和非同質(zhì)化這三大特征向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)賦能。同時(shí)，當(dāng)前部分?jǐn)?shù)字藏品平臺(tái)二級(jí)市場(chǎng)炒作成風(fēng)的亂象也必須得到遏制。

換言之，現(xiàn)階段對(duì)中國(guó)NFT產(chǎn)業(yè)實(shí)施監(jiān)管的重點(diǎn)將會(huì)落在防范金融風(fēng)險(xiǎn)，防止脫實(shí)向虛之上，著重改善當(dāng)前NFT技術(shù)協(xié)議、應(yīng)用模式、應(yīng)用場(chǎng)景、產(chǎn)業(yè)生態(tài)等不夠完善的現(xiàn)狀，引導(dǎo)加強(qiáng)NFT的收藏屬性，弱化金融屬性。因此，建議今后的監(jiān)管方向應(yīng)包含：一，防止NFT發(fā)行方進(jìn)入自身產(chǎn)品的二級(jí)市場(chǎng)，嚴(yán)禁集資和炒作，杜絕“擊鼓傳花”式的金融騙局;二，避免賦予NFT產(chǎn)品金融債券的屬性;三，監(jiān)督NFT平臺(tái)做好價(jià)格控制和實(shí)名認(rèn)證，防范洗錢(qián)行為;四、規(guī)范NFT數(shù)字藏品的發(fā)行、交易、保存等關(guān)鍵流程，確立相應(yīng)的平臺(tái)準(zhǔn)入機(jī)制、版權(quán)保護(hù)機(jī)制以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn);五、引導(dǎo)NFT平臺(tái)企業(yè)做好存儲(chǔ)安全、價(jià)格機(jī)制、版權(quán)保護(hù)、智能合約設(shè)計(jì)、消費(fèi)者信息保護(hù)等方面的合規(guī)。唯有通過(guò)明確而精準(zhǔn)的監(jiān)管，才能發(fā)揮出NFT數(shù)字藏品在有效確權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化等方面的價(jià)值，進(jìn)而帶動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展邊界、迭代升級(jí)。

來(lái)源：澎湃新聞

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