剛剛，央行公布最新金融數(shù)據(jù)，傳遞了哪些信息?
12月9日，央行發(fā)布11月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
關鍵數(shù)據(jù)指標如下：
11月末M2同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.2個百分點。
11月份，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元。月末人民幣貸款余額同比增長11.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1.1個百分點。
11月末社會融資規(guī)模存量同比增長10.1%。11月社會融資規(guī)模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。
民生銀行首席研究員溫彬表示，整體上看，11月社融增速回升，但信貸增量同比少增，數(shù)據(jù)在一定程度上反映出企業(yè)實際融資需求偏弱。隨著法定存款準備金率和支農(nóng)、支小再貸款利率下調，以及結構性貨幣政策工具的使用，將有利于促進貸款規(guī)模穩(wěn)定增長和貸款結構優(yōu)化，加大對市場主體的支持力度，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
企業(yè)信貸需求偏弱居民中長期貸款放量
11月新增人民幣貸款1.27萬億元，環(huán)比季節(jié)性多增4438億元，同比少增1605億元。
“11月信貸表現(xiàn)整體符合預期，但也有一些需要關注的特點，如企業(yè)信貸增長情況反映出供給側銀行風險偏好較低，需求側企業(yè)有效融資需求不足�！睎|方金誠首席宏觀分析師王青指出，11月企業(yè)中長期貸款和企業(yè)短貸同比分別少增2470億元和324億元，尤其是企業(yè)中長期貸款已經(jīng)連續(xù)5個月同比少增，折射出實體經(jīng)濟有效融資需求不足。同時，銀行在低風險偏好驅動下進行票據(jù)沖量操作，當月票據(jù)融資增加1605億元。
根據(jù)央行問卷調查報告，三季度貸款需求指數(shù)較二季度下降2.2個百分點至68.3%，為去年二季度以來最低。對于企業(yè)信貸需求偏弱，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，一方面是因為國內需求恢復偏緩慢;另一方面，企業(yè)經(jīng)營面臨一系列挑戰(zhàn)，包括供應鏈中斷、關鍵零部件短缺、工業(yè)原材料及物流航運成本高企等，海外疫情變異毒株也一定程度影響企業(yè)短期預期。
居民貸款方面，11月居民中長期貸款新增5821億元，為今年4月以來的新高，同比延續(xù)多增;但居民短貸同比較大幅度少增。王青認為，居民中長期貸款的放量，很大程度上歸因于房地產(chǎn)相關信貸邊際向暖帶來的積壓需求釋放。居民短貸少增，或反映當月疫情擾動下居民消費不及預期。
政府債企業(yè)債多增推動社融增速回升
11月新增社融2.61萬億元，環(huán)比季節(jié)性多增1.02萬億元，同比多增4786億元，支撐月末社融存量增速較上月小幅加快0.1個百分點至10.1%。這也是今年3月以來社融存量增速首度實現(xiàn)回升。
對于社融多增，周茂華表示，這主要是受企業(yè)債與地方政府專項債發(fā)行明顯放量提振。
王青也指出，11月社融同比多增的原因是債券融資同比放量。其中，由于今年政府債券發(fā)行節(jié)奏后置，往年通常四季度就已收官的新增專項債發(fā)行在今年11月仍然放量，帶動政府債券融資同比多增4158億元，幾乎與社融同比多增規(guī)模持平;同時，由于去年11月大型地方國企違約事件導致信用債凈融資大幅收縮，在低基數(shù)影響下，今年11月企業(yè)債券融資同比多增達3264億元。
表外融資方面，11月委托貸款增加35億元，同比多增66億元;信托貸款減少2190億元，同比多減803億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少383億元，同比少減242億元。
M2兩年均速相對于名義GDP增速保持適度
11月末M2同比增長8.5%，漲幅比上月回落0.2個百分點。溫彬表示，這一方面受去年同期基數(shù)偏高效應影響，另一方面受信貸派生能力減弱影響。周茂華也表示，主要是受企業(yè)中長期貸款回落、表外融資持續(xù)收縮等導致貨幣派生能力有所下降;但從M2兩年平均增速約為10.1%，相對于名義GDP增速仍保持適度。
11月末M1同比增長3.0%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低7個百分點。王青表示，11月末M1同比增速略有反彈，但仍處于偏低水平。當前經(jīng)濟面臨新的下行壓力，實體經(jīng)濟活躍度不可避免地受到了一定影響。
“11月金融數(shù)據(jù)折射當前經(jīng)濟下行存在一定壓力，突出體現(xiàn)在企業(yè)中長期貸款需求偏弱、表外票據(jù)融資收縮等方面�！蓖跚嘀赋�，這意味著剛剛宣布的央行全面降準有很強的針對性，表明政策面充分重視當前實體經(jīng)濟運行狀況、特別是中小微企業(yè)經(jīng)營困難加大的情況。
來源：金融時報客戶端
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