互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)下已然成為金融行業(yè)發(fā)展的主流市場(chǎng)，很多現(xiàn)下企業(yè)都紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)到互聯(lián)網(wǎng)上，但任何行業(yè)發(fā)展到一定階段，規(guī)范化則不可或缺。央行副行長(zhǎng)潘功勝日前稱，央行正在牽頭制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，市場(chǎng)開始解讀為P2P行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的階段將一去不復(fù)返。

此次是監(jiān)管層首次確認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)金融中存在“監(jiān)管套利”，需堅(jiān)持監(jiān)管“公平”、加強(qiáng)“協(xié)同”。潘功勝特別強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)則的公平性，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，防止監(jiān)管套利。不論金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要做相同的業(yè)務(wù)，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務(wù)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)大體一致，不應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)主體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，引發(fā)監(jiān)管套利。從業(yè)機(jī)構(gòu)將線下業(yè)務(wù)搬到線上的，要在當(dāng)前金融監(jiān)管框架內(nèi)，按照現(xiàn)有的金融監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行監(jiān)管”。

銀率金融研究中心理財(cái)分析師吳靜淼認(rèn)為，這一指導(dǎo)意見(jiàn)可能具體影響到四類模式的P2P平臺(tái)。這四類模式是當(dāng)前主導(dǎo)國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)的主要模式，因此可以預(yù)見(jiàn)，監(jiān)管落地后整個(gè)P2P行業(yè)必將發(fā)生較大的轉(zhuǎn)折。

首當(dāng)其沖的是與小貸公司、擔(dān)保公司、融資租賃公司對(duì)接的P2P平臺(tái)。吳靜淼分析，這類P2P的運(yùn)營(yíng)模式是由合作公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目開發(fā)和審核，然后將批量債權(quán)掛在網(wǎng)站上，流轉(zhuǎn)給P2P投資人。這些機(jī)構(gòu)一般在資金來(lái)源上受監(jiān)管限制。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，小貸公司只能使用不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金，而且對(duì)外融資不得超過(guò)資本凈額的50%。

融資租賃公司也是類似的情況。除了具有銀行背景的融資租賃公司之外，廠商租賃和獨(dú)立的融資租賃公司的資金來(lái)源主要包括企業(yè)自籌、銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債、資本市場(chǎng)上市直接融資、資產(chǎn)證券化等方式。銀行、小貸公司等發(fā)行的資產(chǎn)支持證券都需要獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，且對(duì)投資者設(shè)置了一定的門檻。而P2P的這一業(yè)務(wù)仍游離于監(jiān)管之外，處于無(wú)序發(fā)展的狀態(tài)。

其次是銀行系P2P平臺(tái)。由于銀行系P2P對(duì)應(yīng)的線下業(yè)務(wù)是銀行的中小微信貸業(yè)務(wù)。項(xiàng)目、風(fēng)控等線下部分仍由銀行完成整個(gè)流程。這樣一來(lái)，銀行可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，平臺(tái)則節(jié)約了成本。招行的“小企業(yè)e家”上線不久后，2013年9月曾被監(jiān)管部門叫停。招行曾對(duì)媒體表示，“正在積極與監(jiān)管部門溝通，還沒(méi)有表態(tài)，沒(méi)說(shuō)可以做，也沒(méi)說(shuō)完全叫停不能做”。今年2月“小企業(yè)e家”才得以重新運(yùn)行。這反映了監(jiān)管部門對(duì)銀行做P2P的模式、規(guī)則等有過(guò)異議。在招行之后，民生銀行、包商銀行、蘭州銀行等陸續(xù)開展了P2P業(yè)務(wù)，各自采取不同的業(yè)務(wù)和組織管理模式。但對(duì)這類P2P該如何監(jiān)管，一直沒(méi)有明確。

再次是票據(jù)理財(cái)類P2P平臺(tái)。由于票據(jù)理財(cái)類P2P對(duì)應(yīng)的線下業(yè)務(wù)是銀行承兌匯票貼現(xiàn)，對(duì)許多普通投資者來(lái)說(shuō)，這原本是陌生的投資品種，但是，在實(shí)際過(guò)程中，許多P2P平臺(tái)也將其冠以“創(chuàng)新”的概念。由于民間票據(jù)中介市場(chǎng)存在已久，在現(xiàn)行票據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)防范和經(jīng)營(yíng)成本的原因，往往消極對(duì)待小額銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，加之銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的審批流程較長(zhǎng)，對(duì)貼現(xiàn)申請(qǐng)企業(yè)會(huì)有較多的要求。有急切資金需求的企業(yè)就求助于票據(jù)中介合作，滿足短期資金周轉(zhuǎn)需求。一些民間組織和個(gè)人作為民間票據(jù)中介，在票據(jù)市場(chǎng)中通過(guò)介紹需要資金的待貼現(xiàn)企業(yè)和銀行完成交易并賺取傭金。但民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)由于部分業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，利用不同機(jī)構(gòu)之間的稅收、會(huì)計(jì)等監(jiān)管差異套利等原因，一直以來(lái)不被監(jiān)管部門認(rèn)可，業(yè)務(wù)模式也屢遭質(zhì)疑。

另一類則是保理類P2P平臺(tái)。保理類P2P對(duì)應(yīng)的線下業(yè)務(wù)是中小企業(yè)保理業(yè)務(wù)，即應(yīng)收賬款抵押融資。從事保理業(yè)務(wù)的主要有商業(yè)銀行和商業(yè)保理公司。銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行保理監(jiān)管，商務(wù)部門對(duì)商業(yè)保理公司監(jiān)管。本來(lái)兩者監(jiān)管規(guī)則不一致就可能產(chǎn)生監(jiān)管套利行為，現(xiàn)在通過(guò)P2P將保理資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，拓展融資途徑，就更有突破監(jiān)管之嫌。吳靜淼告訴記者，根據(jù)一些地方的商業(yè)保理管理辦法，商業(yè)保理企業(yè)可以通過(guò)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及發(fā)行債券等渠道融資，融資來(lái)源必須符合國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。P2P究竟能否向保理業(yè)務(wù)擴(kuò)展，還有待于監(jiān)管層厘清界限。

這些類P2P模式的共同點(diǎn)是將傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)直接搬到線上。由傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)推送項(xiàng)目，掛到平臺(tái)上進(jìn)行融資，將以往只有機(jī)構(gòu)投資者才能參與的投資品種分拆，“零售”給普通投資者。如上所述，一些線下業(yè)務(wù)模式本就游離于監(jiān)管之外，生存在灰色地帶，即將出臺(tái)的監(jiān)管政策很可能對(duì)這些業(yè)務(wù)模式的P2P制定準(zhǔn)入門檻，以及新的游戲規(guī)則。實(shí)際上這四類模式是當(dāng)前主導(dǎo)國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)的主要模式，因此可見(jiàn)，監(jiān)管落地后整個(gè)P2P行業(yè)必將發(fā)生較大的轉(zhuǎn)折。

以上內(nèi)容是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)或?qū)⒚媾R變革的介紹，更多關(guān)于金融行業(yè)的熱點(diǎn)資訊，請(qǐng)考生密切關(guān)注唯學(xué)網(wǎng)，小編會(huì)在第一時(shí)間為考生發(fā)布金融行業(yè)資訊。