我國(guó)企業(yè)海外投資金融支持體系研究——日本的經(jīng)驗(yàn)與啟示

前言

五年來，“一帶一路”建設(shè)與合作取得了豐碩的成果，為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來了新市場(chǎng)與新業(yè)務(wù)，同時(shí)也對(duì)我國(guó)金融服務(wù)支持能力提出了新要求。新時(shí)代開放經(jīng)濟(jì)格局下，中國(guó)企業(yè)“走出去”將更強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量服務(wù)于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)有助于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和優(yōu)質(zhì)富余產(chǎn)能國(guó)際對(duì)接的企業(yè)海外投資。為了有效發(fā)揮金融在“一帶一路”建設(shè)中的重要支撐作用，需要根植中國(guó)國(guó)情，借鑒日本發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，以市場(chǎng)化為原則發(fā)揮成本和政策支持等優(yōu)勢(shì)，整合政策性、商業(yè)性和開發(fā)性金融資源。

一、我國(guó)助力“一帶一路”建設(shè)與企業(yè)海外投資的金融支持體系

(一)全流程監(jiān)管逐步完善，高質(zhì)量與理性對(duì)外投資受鼓勵(lì)

2014年12月24日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，提出健全政策體系、擴(kuò)寬融資渠道、簡(jiǎn)化審批手續(xù)三項(xiàng)舉措加快金融支持企業(yè)“走出去”。加大金融對(duì)我國(guó)企業(yè)海外投資的支持力度，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措，可以推動(dòng)我國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)與充裕產(chǎn)能走出去，實(shí)現(xiàn)國(guó)際產(chǎn)能合作共贏，提高中國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)、制造業(yè)向中高端水平邁進(jìn)。從2014年到2018年，我國(guó)對(duì)外投資政策經(jīng)歷了從鼓勵(lì)企業(yè)“大規(guī)模走出去”向積極推進(jìn)“鼓勵(lì)發(fā)展+負(fù)面清單”管理方式的較大轉(zhuǎn)變。

2015—2016年兩年間我國(guó)非金融類海外投資迅速增長(zhǎng)，但一些國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外投資項(xiàng)目與其主營(yíng)業(yè)務(wù)并不相關(guān)，存在明顯的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移嫌疑。這種“非理性”投資引發(fā)了我國(guó)政府的高度重視與對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的憂慮，并果斷采取措施加強(qiáng)政府監(jiān)管。2018年1月，商務(wù)部、人民銀行、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局共同發(fā)布了《對(duì)外投資備案(核準(zhǔn))報(bào)告暫行辦法》，該備案(核準(zhǔn))報(bào)告在對(duì)外直接投資事前、事中、事后監(jiān)管方面推出了一系列的改革創(chuàng)新舉措，實(shí)現(xiàn)了對(duì)海外投資的全流程管理。備案(核準(zhǔn))報(bào)告作為新時(shí)代我國(guó)對(duì)外直接投資管理的重要性制度，可以更好地推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)海外投資朝著健康、規(guī)范、可持續(xù)方向發(fā)展。

(二)“一帶一路”倡議下我國(guó)企業(yè)“走出去”金融支持體系

按照資金來源不同，目前“一帶一路”倡議下我國(guó)企業(yè)“走出去”金融支持體系的基本結(jié)構(gòu)分為四個(gè)部分:第一部分是政策性金融機(jī)構(gòu)，國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行不僅提供傳統(tǒng)授信，而且建立了中外合作基金為海外投資企業(yè)提供低成本融資支持;第二部分是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，四大國(guó)有銀行是“一帶一路”建設(shè)的融資主力，其中中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行憑借走出去的成熟經(jīng)驗(yàn)和廣泛的海外分支機(jī)構(gòu)在“一帶一路”投融資中占據(jù)主導(dǎo)地位;第三部分是專項(xiàng)投資基金，2014年2月19日設(shè)立的絲路基金是為“一帶一路”量身打造的具有國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的融資支持機(jī)構(gòu)，以中長(zhǎng)期開發(fā)股權(quán)投資為主為“一帶一路”建設(shè)提供資金支持;第四部分是出口信用保險(xiǎn)，中信保是唯一一家由國(guó)家財(cái)政預(yù)算安排設(shè)立的政策性出口信用保險(xiǎn)公司，為“走出去”企業(yè)海外投資提供保險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)投資的發(fā)展。

二、政策建議

(一)強(qiáng)化前中后全流程管理，促進(jìn)海外投資可持續(xù)發(fā)展

中國(guó)對(duì)“非理性”海外投資加大監(jiān)管力度是提高投資質(zhì)量，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。由于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，與發(fā)展成熟的經(jīng)濟(jì)體相比存在很多不完善的地方，因此，我國(guó)在管理措施上不能照搬美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的做法，應(yīng)依據(jù)自身情況制定切實(shí)可行的監(jiān)管辦法。從國(guó)家層面來看，要鼓勵(lì)并引導(dǎo)企業(yè)海外投資與服務(wù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和價(jià)值鏈位置由中低端向中高端攀升等發(fā)展目標(biāo)、規(guī)劃相適應(yīng)。從部委層面來看，各部委應(yīng)建立投資信息共享機(jī)制，按照“鼓勵(lì)發(fā)展+負(fù)面清單”原則對(duì)企業(yè)海外投資事前、事中、事后進(jìn)行全流程管理。從企業(yè)層面看，對(duì)“非理性”投資加大監(jiān)管強(qiáng)度與力度是幫助企業(yè)規(guī)避對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的有效舉措。

(二)完善海外投資“保險(xiǎn)+信用”支持制度，解除企業(yè)海外投資后顧之憂

目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的保險(xiǎn)服務(wù)對(duì)企業(yè)“走出去”過程中會(huì)面臨的經(jīng)營(yíng)、政治與匯兌管制等潛在風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)有限，不利于我國(guó)企業(yè)海外直接投資，建立健全投資保險(xiǎn)制度勢(shì)在必行。為此，我國(guó)應(yīng)借鑒日本海外投資保險(xiǎn)制度的經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)舉措，建立并完善相應(yīng)的海外投資保險(xiǎn)制度;結(jié)合日本以財(cái)政理賠為后盾的做法，設(shè)立具有政府職能的對(duì)外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為海外投資提供政策性金融支持;采用單邊投資保險(xiǎn)制度，擴(kuò)展境外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與范圍，體現(xiàn)寬嚴(yán)適度的原則。

應(yīng)參照日本推進(jìn)政策性“信用+保險(xiǎn)”合作的做法，建立我國(guó)境外投資信用擔(dān)保體系與制度，為我國(guó)境外投資企業(yè)債務(wù)、信貸等信用風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保;建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，通過反擔(dān)保、再擔(dān)保等方式分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而有效消除企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)的后顧之憂，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)、防范和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，提高我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵抗力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)加快金融機(jī)構(gòu)海外布局，服務(wù)企業(yè)海外投資需求

日本的經(jīng)驗(yàn)是當(dāng)企業(yè)“走出去”時(shí)，為之提供配套服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也隨之積極展開海外業(yè)務(wù)。長(zhǎng)期以來，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)“走出去”進(jìn)程滯后，境外分支機(jī)構(gòu)建設(shè)比較落后，不能滿足企業(yè)“走出去”對(duì)金融服務(wù)的需求;海外經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)以銀行為主，非銀行金融機(jī)構(gòu)鳳毛麟角，仍處于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的初級(jí)階段。提出，要以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的全面開放新格局。

因此，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該以資金融通為抓手，采取行之有效的海外發(fā)展戰(zhàn)略，加快拓展海外業(yè)務(wù)的步伐，盡快完成境外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的布局;打造一個(gè)強(qiáng)大的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，提供全方位、本地化的有效金融服務(wù)，不斷提升跨境金融服務(wù)綜合能力;實(shí)現(xiàn)“走出去”金融機(jī)構(gòu)的多樣化，逐步形成銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)積極拓展海外業(yè)務(wù)的新格局。

(四)深化政策性金融機(jī)構(gòu)改革，滿足企業(yè)“走出去”多元化融資需求

目前我國(guó)構(gòu)建的政策性金融支持體系，較好地促進(jìn)了企業(yè)“走出去”，但與日本完善的政策性金融支持體系相比，我國(guó)現(xiàn)有政策性金融機(jī)構(gòu)仍面臨優(yōu)惠貸款利率總體較高、較低的政策覆蓋和支持力度以及業(yè)務(wù)相對(duì)單一等諸多問題，使得企業(yè)“走出去”的融資需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)得不到滿足。政策性金融機(jī)構(gòu)往往對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)“走出去”重點(diǎn)扶持，而對(duì)其他企業(yè)尤其是中小企業(yè)則無力顧及。

因此，在借鑒日本政策性金融支持體系的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)立足于我國(guó)國(guó)情，進(jìn)一步完善政策性金融機(jī)構(gòu)法律體系，探索深化政策性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化對(duì)外投資信貸配套服務(wù);建立新的資本補(bǔ)充機(jī)制和渠道，擴(kuò)展對(duì)外直接投資信貸業(yè)務(wù)與規(guī)模，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新;發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的杠桿效應(yīng)，牽頭銀團(tuán)，撬動(dòng)商業(yè)性金融，增強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的能力。參照日本為中小企業(yè)發(fā)展設(shè)立針對(duì)性金融公庫(kù)的做法，建立為中小企業(yè)服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)提供貸款和利息補(bǔ)貼。改善融資環(huán)境，推動(dòng)國(guó)內(nèi)政策性金融機(jī)構(gòu)同東道國(guó)引資機(jī)構(gòu)以及亞投行、絲路基金、中非發(fā)展基金等雙邊多邊機(jī)構(gòu)合作，參與聯(lián)合融資、聯(lián)合貸款與投資基金建設(shè)，為符合國(guó)家戰(zhàn)略的企業(yè)海外項(xiàng)目提供優(yōu)惠金融服務(wù)，充分發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)“走出去”的支持作用。

(五)金融機(jī)構(gòu)提供增值服務(wù)，與企業(yè)攜手開拓海外市場(chǎng)

金融機(jī)構(gòu)不僅可以幫助企業(yè)走出國(guó)門開拓海外市場(chǎng)，搭建起通往世界的資金橋梁，還可以為企業(yè)海外投資引路護(hù)航。金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮自身的跨境服務(wù)優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，完善對(duì)外直接投資信息咨詢服務(wù)體系，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)同東道國(guó)引資部門的合作、交流與協(xié)調(diào)，對(duì)東道國(guó)的政策、法律、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行深入分析，為海外投資企業(yè)提供一體化、綜合性信息和咨詢服務(wù)，引領(lǐng)企業(yè)“走出去”，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)、防范和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)攜手開拓海外市場(chǎng)。

結(jié)語

隨著“一帶一路”倡議逐步落實(shí)，中國(guó)企業(yè)海外投資步入了黃金期，伴隨著國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通以及對(duì)金融支持服務(wù)需求高的大型項(xiàng)目走出國(guó)門，完備的金融支持體系的重要性尤為凸顯。目前，支持“一帶一路”建設(shè)的中國(guó)企業(yè)海外投資金融體系已經(jīng)相對(duì)完備并發(fā)揮著重要作用。

來源：嘿浪財(cái)經(jīng)

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